近年來全球造船新簽訂單量低迷,因此船廠面臨著一定的接單壓力,新造船價格也持續(xù)承壓。然而在2016年跌至歷史低位之后,2017年初起主要船型的新造船價格出現(xiàn)改善跡象,對中國船廠而言,一些因素看起來發(fā)揮了重要作用。
價格回暖
2014年中至2017年初全球主要船型的新造船價格呈現(xiàn)下滑趨勢,例如好望角型散貨船的新造船價格從2014年5月的5,800萬美元降至2017年初的4,200萬美元。但此后船廠以低價接獲訂單的意愿大幅減弱,散貨船、油輪和集裝箱船的新造船價格自2017年初起開始回升;這也是導(dǎo)致今年新簽訂單量有限的原因之一。以散貨船為例(散貨船是中國船廠建造的主要船型,以載重噸計(jì),過去五年中國船廠總交付量的64%為散貨船),2017年初至2018年10月底,克拉克森散貨船新造船價格指數(shù)上升了19%至131,好望角型散貨船的新造船價格升至5,000萬美元。這一增長受到了一系列因素的推動,包括這段時間內(nèi)新簽訂單水平有所好轉(zhuǎn),以及中國船廠的手持訂單覆蓋率(即當(dāng)前手持訂單可以維持船廠生產(chǎn)的時限)由2016年低位開始上升。但對大多數(shù)船廠而言,市場環(huán)境依然嚴(yán)峻,新造船價格在很大程度上也受到造船成本的影響。
鋼價上漲
中國船廠面臨的主要成本壓力之一來自于國內(nèi)鋼材價格上漲。目前在中國船廠的造船成本中,鋼材成本占到了非常顯著的比重(據(jù)大致估算好望角型散貨船建造成本中約1/3為鋼材成本),而近年來中國鋼材價格正在穩(wěn)步增長。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì),2017年1月至2018年6月國內(nèi)中厚板價格上升了25%,這主要是因?yàn)?016-2017年期間“供給側(cè)改革”淘汰了部分落后鋼鐵產(chǎn)能,國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的市場環(huán)境明顯改善,有效支撐了國內(nèi)鋼材價格上漲,雖然近期增勢趨于平緩。
匯率上下起伏
匯率波動同樣也是中國船廠需要面臨的成本壓力之一。中國船廠在計(jì)算成本時以人民幣計(jì)價,因?yàn)榇蟛糠衷牧虾驮O(shè)備例如鋼板和船用設(shè)備是在國內(nèi)市場以人民幣采購的,而新造船訂單通常是以美元計(jì)價的。2017年初至2018年二季度美元兌人民幣匯率上升9%,人民幣升值意味著在未來款項(xiàng)結(jié)算時中國船廠可能會面臨利潤縮水甚至“入不敷出”的風(fēng)險。這段期間中國船廠手持訂單覆蓋率上升,低價接單的壓力有所緩解?;谖磥韺θ嗣駧爬^續(xù)升值的預(yù)期,中國船廠相應(yīng)地提高了新造船的美元報價。然而自2018年三季度起人民幣開始持續(xù)貶值,目前已經(jīng)幾乎貶至2017年初的水平。
這樣看來,近期中國船廠新造船價格增長是受到一系列因素的推動,雖然目前價格水平依然處于歷史低位。有趣的是這些影響因素正處在不斷地動態(tài)變化中。近期中國船廠手持訂單覆蓋率有所下滑,國內(nèi)鋼材價格趨穩(wěn),人民幣則持續(xù)貶值。這些因素都將有可能影響未來新造船價格的走勢,因此需要緊密關(guān)注新造船價格對這些成本因素的敏感程度。
來源:克拉克森研究